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【深度分析】美国债务上限——下一颗即将引爆的“定时炸弹”?

gecimao 发表于 2019-05-03 03:24 | 查看: | 回复:

  随着杰克逊霍尔央行年会结束,投资者将焦点转向其它方面,其中美国债务上限问题愈发受到关注。有分析师指出,美国债务上限问题就像一颗定时炸弹,如果不能上调债务上限,可能导致美国再现政府关门一幕。

  美国政府已经表示,应当快速上调债务上限;美国总统特朗普要求把拨款修建边境墙纳入到避免9月30日以后政府关门的支出法案中,而人则表示反对。

  由于担忧美国政府将在10月中旬无钱可用,当月到期的国库券收益率近期出现飙升。

  9月底和11月初到期的国库券收益率最新约为0.975%。而在几个月前,10月中旬到期的国库券收益率也是这个水平。自此之后,10月中旬到期的收益率已经攀升到1.10%-1.15%区间,逼近一年后到期国库券的收益率。

  在今年10月中旬,美国国会将必须就是否提高债务上限进行投票。若未能如此做,则将导致政府关门。

  美国联邦政府最近一次关门还是在2013年10月;当时两党政治博弈曾导致联邦政府的非核心部门被迫关门16天。

  彭博撰文称,短期国库券收益率曲线表明,美国政府无法及时提高债务上限以避免技术违约的概率约为15%。

  国际评级机构惠誉(Fitch)8月23日称,若美国不及时上调债务上限,将重新评估其主权评级,债务上限是对决策者的考验。

  三菱东京日联银行(BTMU)外汇交易经理Naohiro Nomoto周一表示,由于美联储主席耶伦(Janet Yellen)在杰克逊霍尔央行年会上缺乏就货币政策发表言论,这已经令美元承受抛盘压力,目前市场焦点回到美国债务上限。

  Nomoto在接受彭博采访时指出,美元/日元可能限于108低端至111低端的区间内,股市上涨可能有助于美元,但对债务上限的担忧限制其升势。

  路透周一撰文称,在国会议员与特朗普政府间持续争论不休之际,随着美国国会需调高联邦政府借款权限最后期限的逼近,投资者将再度开始进入“举债上限将近的不安”状态。

  美国总统特朗普日前威胁称,若国会不给边境墙建设提供拨款,则他不惜让政府关门。尽管国会领导人纷纷承诺会避免拖欠偿付,市场认为这种威胁使调高债务上限协议的前景复杂化。

  路透文章指出,尽管还有几周的时间,但美国国债市场有些方面正显示出压力的迹象;市场参与者预言,随着华盛顿政坛辩论升温,股市和债市9月将呈震荡格局。

  上回美国政坛因调高举债上限而陷入严重僵局,发生在2011年中,结果导致标普(S&P)调降美国主权评级,让美国丢失了宝贵的AAA评级。当时美股也几乎跌入熊市。

  美国智库两党政策核心(Bipartisan Policy Center)的分析表明,除非国会提高债务上限,否则美国从10月中上旬开始将无法履行偿债义务。

  上述分析证实了财长努钦的判断,即国会在10月初之前必须提高债务限额,如此才能确保美国政府的所有债务能全部及时付清。该中心预计,任何逾期未付事件都可能导致美国评级遭调降。

  彭博周一报道称,本周焦点将转向周二的四周期票据的发行,努钦曾称9月29日是提高债务上限的关键日子,正好与上述票据的到期日相近。

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